Economia

Como calcular o valor da empresa

Escrito por bradley james bryant | Traduzido por diego feijo cabral silva
Como calcular o valor da empresa

Como calcular o valor da empresa

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O Valor da Empresa (VE) é a medida do valor de uma empresa. Para os investidores, é o equivalente a um valor contábil, pois ele representa o preço de mercado de uma empresa menos o valor intrínseco (real) da dívida. A capitalização de mercado pode ser um bom indicador da forma utilizada pelo mercado para avaliar uma empresa, mas somente o VE oferece uma medida do valor contábil da dívida de uma empresa.

Nível de Dificuldade:
Moderada

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Instruções

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    Analise a fórmula do VE, cujo cálculo se dá da seguinte forma: Capitalização de Mercado + Dívida - Caixa e Investimentos de Curto Prazo.

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    Obtenha informações. A capitalização de mercado pode ser encontrada através da multiplicação do preço das ações pelo número de ações em circulação. O débito pode ser encontrado no balanço patrimonial através da adição dos débitos de curto e de longo prazo. A caixa e os investimentos de curto prazo também podem ser encontrados no balanço patrimonial em ativos atuais. Estas variáveis também estão disponíveis em qualquer site de finanças, como o Yahoo! Finance, por exemplo. Procure o símbolo ticker e então acesse as informações do balanço patrimonial.

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    Calcule o VE: adicione a Capitalização de Mercado à Dívida e subtraia o Caixa e os Investimentos de Curto Prazo.

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    Considere dois cenários possíveis. Você deverá conhecer todas as variáveis delineadas na Etapa 1. Para demonstrar ambos os usos do número, vamos analisar dois cenários. Um deles mostrará como calcular o VE para uma empresa sem dívidas. O outro mostrará como comparar uma empresa sem caixa e investimentos de curto prazo. Ambas possuem uma capitalização de mercado de R$ 100 milhões. Variáveis do Cenário 1: a empresa A tem uma dívida de R$ 40 milhões e a empresa B não possui dívidas. O caixa e os investimentos de curto prazo são zero. Variáveis do Cenário 2: a empresa A tem R$ 10 milhões em caixa e investimentos de curto prazo. A empresa B possui R$ 30 milhões em investimentos de curto prazo. Ambas as empresas têm uma dívida de R$ 40 milhões.

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    Calcule o VE para o Cenário 1. O VE da empresa A é: Capitalização de Mercado (R$ 100 milhões) + Dívida (R$ 40 milhões) - Caixa e Investimentos de Curto Prazo (R$ 0) = R$ 140 milhões. O VE para a empresa B é: Capitalização de Mercado (R$ 100 milhões) + Dívida (R$ 0) - Caixa e Investimentos de Curto Prazo (R$ 0) = R$ 100 milhões. Embora ambas as empresas tenham a mesma capitalização de mercado, a melhor alternativa é a empresa B, ou a empresa sem dívidas.

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    Calcule o VE para o Cenário 2. O VE para a empresa A é: Capitalização de Mercado (R$ 100 milhões) + Dívida (R$ 0) - Caixa e Investimentos de Curto Prazo (R$ 10 milhões) = R$ 90 milhões. O VE para a Empresa B é: Capitalização de Mercado (R$ 100 milhões) + Dívida (R$ 0) - Caixa e Investimentos de Curto Prazo (R$ 30 milhões) = R$ 70 milhões. Embora ambas as empresas tenham a mesma capitalização de mercado e nenhuma dívida, o melhor negócio é a Empresa B, pelo fato de ela possuir R$ 30 milhões disponíveis em caixa.

Dicas & Advertências

  • Uma estratégia comum das aquisições alavancadas (LBOs) é buscar empresas com VE's baixos (também conhecido como valor de tomada). O objetivo é encontrar uma empresa com uma grande quantia disponível em caixa e usá-lo para "alavancar" a compra da empresa. Em outras palavras, eles tomam um empréstimo com base no quanto eles teriam em caixa se fossem receber esse empréstimo e adquirir a empresa.

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