Como determinar o preço de uma ação antes da oferta pública

Escrito por chirantan basu | Traduzido por luis nei jr.
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Como determinar o preço de uma ação antes da oferta pública
As IPOs frequentemente dão saltos bruscos no seu primeiro dia de negociação (Zedcor Wholly Owned/PhotoObjects.net/Getty Images)

As empresas privadas tornam-se de capital aberto através de ofertas públicas iniciais (popularmente conhecidas como "initial public offerings" ou IPOs, na sigla em inglês). Esse é um processo gerido por banqueiros de investimento e inclui a apresentação de documentos de registro junto às autoridades competentes, a pré-determinação do preço de oferta para decidir o tamanho da IPO em termos de número de ações e a comercialização e criação de demanda para as ações entre os possíveis investidores. Calcule o valor de mercado como um primeiro passo na determinação do preço das ações antes da oferta pública.

Nível de dificuldade:
Desafiante

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Instruções

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    Forneça a informação financeira necessária para o banco de investimento responsável. Isso inclui resultados operacionais históricos, projeções realistas, condições dos negócios, segmentos de clientes-chave, fatores de risco e fluxo de desenvolvimento do produto.

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    Estime o valor da sua empresa. Você pode usar modelagem de fluxo de caixa descontado para calcular o valor presente dos lucros líquidos futuros utilizando uma taxa de desconto. O lucro líquido é obtido pelo número de vendas menos o de despesas operacionais e não-operacionais. A taxa de desconto pode ser uma combinação da taxa livre de risco.

    Uma opção mais simples e mais comum, de acordo com informações no site da Universidade de New York, pelo professor Aswath Damodaran, é usar múltiplas fontes, tais como a relação preço-lucro de empresas comparáveis. Esse índice é igual ao preço de mercado dividido pelo lucro (lucro líquido menos dividendos preferenciais) por ação. Por exemplo, se uma empresa comparável a sua indústria tem um índice de 20 e a sua renda líquida anual média é de R$ 500.000,00, o valor da sua empresa é de cerca de R$ 10 milhões, ou seja, 20 vezes R$ 500.000,00

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    Estabeleça o tamanho da IPO. De acordo com a revista "Inc.", vários fatores entram em jogo, como a demanda e as necessidades da empresa emissora do financiamento. Aumente o tamanho do IPO se a demanda estiver alta, o que mantém o preço acessível a mais investidores, enquanto aumenta a captação de recursos. Seus requisitos específicos para os fundos poderiam desempenhar um papel (por exemplo, se as suas necessidades são modestas, use um IPO menor).

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    Calcule o valor por ação, que é o valor da empresa dividido pelo número de ações. Continuando com o exemplo, e assumindo um tamanho de IPO de 1 milhão de ações representativas de 100 por cento da empresa, o valor por ação é de R$ 10, ou R$ 10 milhões divididos por R$ 1 milhão.

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    Determine o preço da oferta por ação, o que pode ser maior ou menor do que o valor por ação. Os bancos de investimento atingem um preço de oferta de R$ 30,00 para atrair mais investidores. O preço da ação afeta a percepção da situação. Se você defini-lo muito baixo, os investidores podem pensar que há algo de errado com os fundamentos do negócio. Por outro lado, se você defini-lo muito alto, pode não chamar a atenção deles suficientemente.

Dicas & Advertências

  • A avaliação é difícil para empresas em rápido crescimento, pois os resultados históricos não podem representar com segurança o desempenho futuro.

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